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1、起手看牌
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【央视新闻客户端】

  突然空袭!

  据《彭博》报道,高盛表示,对冲基金已对小米股票转为看空,并可能将空头仓位维持至财报季。该报告称,养老金和对冲基金的抛售在过去两周加剧,反馈表明小米“由于缺乏催化剂,至少在短期内是共识做空/卖出”。

  自今年6月创下历史高位之后,小米股价开始转跌。至今,该股跌幅已近30%。但中信证券最新的研报认为,小米2025年三季度将实现整体收入1132亿元,同比增长22.3%;Non-IFRS净利润102亿元,同比增长63%,净利润率9%。中信看好小米持续成为中国乃至全球最优秀的硬核科技生态公司。

  空头仓位大幅上升53%

  小米将于11月18日公布季度财报。过去几个月时间,小米股价持续受压,截至目前,离最高位回调已近30%。

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  高盛报告称,其机构经纪主要客户对小米股票的空头仓位在过去一周内上升了53%。过去两周机构交易明显偏向纯卖出方向,且主要沽压来自养老基金与对冲基金。

  高盛表示,从对冲基金的反馈来看,小米目前至少在短期内成为普遍的做空/卖出目标,原因包括缺乏催化因素、安全性疑虑、工厂建设延误,以及电动车业务虽经近期推广仍难提振销售。高盛分析师也将其目标价下调了10%以上,理由是存储芯片成本上涨带来利润率压力。

  不过,中信证券认为,随着公司汽车交付量的增加和ASP的上升,小米汽车及AI等创新业务分部将于2025年三季度扭亏为盈。中长期而言,看好小米持续成为中国乃至全球最优秀的硬核科技生态公司,并以AI能力持续提升智能硬件生态的价值,在AI手机、智能汽车、智能家居、AI眼镜、具身智能等更广泛的领域持续焕发蓬勃生机,维持对公司的“买入”评级。

  浦银国际亦重申小米的“买入”评级。虽然小米三季度的loT板块成长面临压力,但是预期小米的汽车业务或将首次实现单季度盈利。长期来看,小米坚持投入底层技术,包括芯片、系统等,这为公司构建竞争壁垒,奠定长周期的成长基础。作为行业首推之一,当前小米市盈率为23倍左右,估值具备上升空间。

  竞争力依然较大?

  由于舆情的缘故,投资者在小米股价上的投票显然也受到了影响。那么,小米的竞争力是否依然较大?这可能还是要由数据来说话。

  Canalys发布2025年第三季度全球手机销售数据。根据Canalys数据,2025年第三季度全球智能手机市场出货量达3.2亿台,同比增长3%。其中,小米手机出货量为4340万台,同比增长1%,市占率达14%,稳居全球前三。在中国智能手机市场,小米手机出货量为1000万台,同比下降约2%,市占率达15%,位列中国第四。

  国盛证券认为,虽然中国市场在补贴项目结束后出货下滑,但小米在亚太及其他地区的增长则抵消了该负面影响。而且,小米实现高端手机市场占位,或有望对冲存储成本压力。2025年9月底小米正式发布小米17系列手机,开售5分钟便刷新2025年国产新机全天销量与销售额纪录。开售5天,17系列销量突破100万台,小米17 ProMax销量占比最高,成功切入6K以上的高端机型市场。小米手机产品结构的持续优化或对手机毛利率带来正向贡献。但考虑到全球存储芯片市场迎来涨价潮,成本端压力加大,预计公司三四季度手机毛利率将维持在11%左右。

  国盛证券还认为,小米汽车交付量持续提升,有望实现单季盈亏平衡。在2025世界智能网联汽车大会上,雷军宣布小米汽车产品发布一年半,已交付40万台。2025年9月和10月,单月交付量均超4万台。小米汽车在10月24日发布“跨年购置税补贴方案”,消费者在11月底前锁单,便可通过尾款减免方式补贴因交付周期带来的购置税差额,最高不超过1.5万元,公司以此为消费者提供更好的利益保障。随着小米汽车交付量提升,公司有望达成汽车业务单季盈亏平衡。

  值得注意的是,国补放缓背景下,小米IoT业务竞争力保持稳健。第三批690亿元的以旧换新资金于7月底正式落实,多地的家电国补力度有所降低。虽然国补降低可能对家电赛道增长造成一定的影响,但凭借产品品质优势与供应链管控能力,小米在IoT领域的综合竞争力有望保持稳健。

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  • wak2
    wak2 2025年11月06日

    我是洛森号的签约作者“gfdgffsa”!

  • wak2
    wak2 2025年11月06日

    本文概览:>亲,盟友互娱可以开挂吗这款游戏原来确实可以开挂,详细开挂教程 1、起手看牌 2、随意选牌 3、控制牌型 4、注明,就是全场,公司软件防封号、防检测、 正版软件、非诚勿扰。 2022首推。 全网独家,诚信可靠,无效果全额退款,本司推出的多功能作 弊辅助...

  • wak2
    wak2 2025年11月06日

    文章不错《实测教程”盟友互娱可以开挂吗”开挂(透视)辅助教程》内容很有帮助

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